赛克赛斯营收趋降过半靠"前员工" 三年分掉逾四成净利 焦点精选

中国经济网编者按：赛克赛斯生物科技股份有限公司(以下简称“赛克赛斯”)拟登陆上交所科创板。

赛克赛斯专注于体内可吸收植介入医疗器械的研发、生产和销售。该公司本次拟募集资金63,513.18万元，分别用于赛克赛斯医疗器械产业化提升项目、赛克赛斯创新医疗器械综合生产线建设项目、新产品研发项目。

据悉，此次科创板IPO受理，已是赛克赛斯第三次向A股市场发起冲击。根据赛克赛斯最新披露的招股说明书，该公司本次发行的保荐人(主承销商)为光大证券股份有限公司，保荐代表人为韩剑龙、王如意。

(资料图)

近两年营收均不及2023年

2023年至2025年，赛克赛斯实现营业收入分别为37,883.31万元、33,148.00万元、33,826.58万元，归属于母公司所有者净利润分别为15,251.89万元、16,092.52万元和16,852.32万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,936.40万元、14,259.45万元和15,052.48万元。

2023年至2025年，赛克赛斯经营活动产生的现金流量净额分别为16,100.54万元、19,760.42万元和14,366.63万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为43,258.81万元、38,239.10万元和36,661.05万元。

2023年至2025年，赛克赛斯现金分红金额分别为6,143.17万元、6,500.00万元和7,200.00万元。

三闯资本市场

据大河财立方发布的《三闯IPO获受理，赛克赛斯“稳健”背后藏何隐忧？｜数鉴IPO》，回溯赛克赛斯的A股闯关历程，可谓一波三折。

公开资料显示，赛克赛斯曾于2020年6月首次申报科创板IPO，但同年12月便主动“撤单”。

2023年2月，公司改道深交所主板IPO申请获受理，并进入一轮问询，但最终于2025年1月7日撤回终止。

时隔一年，赛克赛斯将保荐机构由海通证券更换为光大证券，第三次向A股发起冲击。

超一半营收依靠“前员工”

据风口财经发布的《赛克赛斯三闯IPO：主营产品毛利率普降，过半营收靠“前员工”》，赛克赛斯销售体系对“前员工”的深度依赖，同样值得关注。招股书数据显示，公司向前员工控制的经销商实现销售金额占比，从2023年的17.85%激增至2025年的54.68%。意味着公司2025年超过一半的营收，来源于曾在赛克赛斯工作过、如今独立经营经销业务的前员工。

虽然赛克赛斯解释称，这是2013年前后公司鼓励部分业绩突出的销售经理逐步设立区域销售公司的历史产物，且向前员工控制的经销商销售产品价格公允。但这种“自己人”撑起半边天的模式，其内控有效性、交易公允性，以及对单一渠道的潜在依赖风险，在IPO审核中历来是重点审视事项，始终难以回避市场的审视。

三年分掉逾四成净利

据北京商报发布的《三年分掉逾四成净利，赛克赛斯转战科创板》，此次申报科创板IPO，报告期内，赛克赛斯持续进行现金分红，2023—2025年现金分红金额分别为6143.17万元、6500万元、7200万元。

公司报告期内实现的归属净利润分别为15251.89万元、16092.52万元、16852.32万元。经计算，三年间累计分掉逾四成净利。

在后续审核中，公司分红事项可能会受到监管层的关注。